Auteur : Centreless
En 2025, le marché des cryptomonnaies a atteint un point d'inflexion structurel : les investisseurs institutionnels sont devenus la force dominante, tandis que les particuliers se sont nettement retirés. Aishwary Gupta, responsable mondial des paiements et des actifs physiques chez Polygon Labs, a récemment déclaré dans une interview que les flux institutionnels représentent désormais environ 95 % des entrées totales dans les cryptomonnaies, la part des particuliers n'étant plus que de 5 à 6 %, marquant un changement significatif dans la domination du marché.
Il a expliqué que ce virage institutionnel n'est pas motivé par l'émotion, mais est le résultat naturel de la maturation des infrastructures. Des géants de la gestion d'actifs comme BlackRock, Apollo et Hamilton Lane allouent désormais 1 à 2 % de leurs portefeuilles aux actifs numériques, accélérant leur déploiement via des ETF et des produits de tokenisation on-chain. Gupta a cité des cas de collaboration de Polygon, notamment les tests de JPMorgan sur les transactions DeFi sous la supervision de l'Autorité monétaire de Singapour, le projet d'obligations d'État tokenisées d'Ondo, ainsi que le staking réglementé de la banque AMINA, démontrant que les chaînes publiques peuvent désormais répondre aux besoins de conformité et d'audit de la finance traditionnelle.
Les deux principaux moteurs de l'entrée des institutions sont la recherche de rendement et l'efficacité opérationnelle. La première phase se concentre principalement sur l'obtention de rendements stables via la tokenisation d'obligations d'État ou le staking de niveau bancaire ; la deuxième phase est portée par les gains d'efficacité offerts par la blockchain, tels que des vitesses de règlement plus rapides, la liquidité partagée et les actifs programmables, ce qui pousse les grandes institutions financières à expérimenter des structures de fonds on-chain et des modes de règlement.
En revanche, le retrait des investisseurs particuliers est principalement dû aux pertes et à l'érosion de la confiance causées par le cycle précédent des Meme coins, mais Gupta souligne qu'il ne s'agit pas d'un retrait permanent. Avec l'émergence de produits plus réglementés et aux risques plus transparents, les particuliers reviendront progressivement.
Concernant les craintes que l'entrée des institutions n'affaiblisse l'idéal de décentralisation des cryptomonnaies, Gupta estime qu'à condition que les infrastructures restent ouvertes, la participation institutionnelle non seulement ne centralisera pas la blockchain, mais renforcera sa légitimité. Il indique que le futur réseau financier sera un système fusionné où le DeFi, les NFT, les obligations d'État, les ETF et d'autres classes d'actifs coexisteront sur la même chaîne publique.
Concernant la question de savoir si la domination institutionnelle pourrait inhiber l'innovation, il reconnaît que dans un environnement plus axé sur la conformité, certaines expérimentations seront limitées, mais à long terme, cela aidera l'industrie à construire une voie d'innovation plus robuste et plus évolutive, plutôt que de compter sur des essais-erreurs rapides du type « briser les règles ».
Pour l'avenir, il déclare que la liquidité institutionnelle continuera d'améliorer la stabilité du marché, la volatilité diminuera avec la réduction des activités spéculatives, et la tokenisation des RWA (Real World Assets) et les réseaux de staking institutionnels se développeront rapidement. L'interopérabilité deviendra également cruciale, les institutions ayant besoin d'infrastructures permettant de transférer des actifs de manière transparente entre les chaînes et across les couches de rollup.
Gupta souligne que l'entrée des institutions n'est pas une « prise de contrôle » de la crypto par la finance traditionnelle, mais un processus de construction conjointe de nouvelles infrastructures financières. Les cryptomonnaies évoluent progressivement d'un actif spéculatif vers une technologie fondamentale au cœur du système financier mondial.
